交游商榷业务阅历：证监许可【2011】1285号

当天重点数据

金融期货

【股指】瞻望2025年一季度大盘有望冲破前期高点。

周三大盘小幅低开高走，最终小幅收涨。个股板块遍及高潮，商场活跃，不外商场进展仍然严慎，短期仍有本领压力，一季度瞻望大盘会上攻前期高点。中央政事局实践愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策器具箱，加强超老例逆周期调度，猖獗开释货币政策利好。9月底以来出来了系列政策，9月底中国政策猖獗利好股市，并定调房地产止跌回稳，指标是重拾信心，况兼本领上大盘冲破10月以来高点连线的压力位，瞻望2025年一季度大盘有望冲破前期高点。况兼政策着力上，11月制造业PMI数据供需双双回升，很是是出口新订单回升较快，后续连接暖和经济和金融数据是否也好转。过程近二个月悠扬反复消化后，大盘有望再次悠扬上攻前期高点。操作上疏远中期股指多单握有，轻仓者疏远择机加仓沪深300指数；期权上，牛市价差策略举例买入IO2412-C-4100同期卖出IO2412-C-4250，以及买入看涨期权IO2503-C-4500，供参考。（段福林，从业阅历号:F3048935，交游商榷号：Z0015600）

【集运指数】EC远月增仓大跌 暖和价差不休契机

周三集运欧线高开后午间跳水，主力EC2502收盘价较上一交游日着落3.44%，远月合约增仓大跌。11月相差口数据清楚，以好意思元计价，中国对东盟、好意思国、欧盟出口同比永诀增长14.90%、8.00%和7.23%，对欧净出口金额环比收缩。周三，主力EC2502开盘再次减仓冲高，盘中空头增仓跌破前低至2400点隔邻，资金作念多意愿较弱。而部分远月合约增仓大跌超10%，商场对远月运价悲不雅预期较为一致，或将连接跌至老本线1000点隔邻。由于远月合约渐渐回吐地缘风险溢价，EC2412和2502收盘价差值再度高潮至941.3点，EC2502和2504价差来也到882.4点，跟着EC2412参加交割和后续移仓换月，船司稳价举止可能传导至EC2504并进行价差不休。现在看来，11月出口环比增速多为东盟和好意思国孝敬，欧元区制造业收复和补库力度较弱，自然船司再度提涨1月欧地航阶梯上报价，但骨子落地情况可能不足预期，中长线念念路仍以逢高沽空为主，主力EC2502压力位参考2600点，EC2412压力位参考3400点。（段福林，从业阅历号：F3048935，交游商榷号：Z0015600）

贵金属

【黄金】黄金附近11月底反弹高点，并有望上攻前期高点。

周三夜盘黄金主力合约高开高走，连接悠扬高潮，附近11月底反弹高点，并有望上攻前期高点，CFTC对冲基金黄金多头连结三周加仓。短期暖和好意思元走势和12月好意思联储降息预期情况，瞻望黄金前高压力大，况兼参加悠扬诊治的可能性较大。好意思国大选咱们判断黄金价钱或有一波较大的诊治，现在适当咱们预期，但中永久转向还弗成笃定。特朗普主张好意思国优先政策，好意思元等关系品种走强，对黄金形成利空。另一面是他主张的镌汰企业税即对内降税，利好好意思股好意思元指数等风险财富，况兼地缘政事或有所应付，对黄金的避险功能或有缩小。从2022年以来黄金高潮以来的三大中枢逻辑：1、需求回升，很是是央行储备。2、好意思联储降息，好意思国通胀保握韧性，骨子利率拐点中永久利好黄金价钱。3、地缘政事不笃定性加大提高了黄金手脚避险财富的诱骗力。现在上头的三大中枢逻辑，现在一起好意思满况兼出现了劣势的迹象，背面遑急暖和是好意思联储降息的幅度。把柄近20年黄金价钱走势，遍及情况下黄金降息后都有临了一波高潮后随后伸开了一波比拟大的诊治，一轮临了一波高潮的幅度与其时降息幅度关系。回到本轮2022年11月以来高潮幅度和时刻都较充分，况兼跟着特朗普上台后，预期好意思国通胀再起会导致降息周期或提前拆除，因此瞻望黄金价钱或有一波较大的诊治，伦金撑握参考2600-2500，对应沪金价参考560-590，操作上疏远投资者黄金多单一起减握，激进投资者逢高作念空，以上个东说念主不雅点，供参考。（段福林，从业阅历号:F3048935，交游商榷号：Z0015600）

工业品

【原油】油价反弹，库存下降

昨晚国际油价延续反弹。音讯面，好意思国动力信息署（EIA）：好意思国上周EIA原油库存下降143万桶，彭博用户瞻望下降12.9万桶、分析师预期下降74.386万桶，之前一周减少507.3万桶。长线看，油价存在基本面撑握，好意思国原油库存趋势下降，且降幅均远超预期。出行需求握续刺激原油需求增长，OPEC+减产撑握油价，中期油价下方有所撑握。库存方面，好意思国原油库存下行，连结去库趋势不变，同期合座库存水平处于历史极低水平，出行需求驱动去库预期，库存有望进一步回落。供应端利好，OPEC+连接减产来维稳油价，维稳油价意图彰着，油价有望延续反弹。需求端有望提振，需求端有两个变量，好意思国需求茂盛，中国需求回稳，需求端合座沉稳。中国原油需求有望在出行需求带动下复苏。操作上疏远：底部撑握，回调买入。（黄秀仕，从业阅历号：F03106904，交游商榷号：Z0018307）。

【铜】劣势反弹，力度有限

周三晚沪铜2502着落0.15%报75460元/吨。昨夜伦铜小幅着落。现货方面，周三上海1#铜现货报价75645，高潮185。音讯方面，印尼国有矿业控股公司 MIND ID12月9日宣布2025年将重点暖和的五个战术卑劣名堂，其中包括位于东爪哇省Gresik的铜冶真金不怕火厂和贵金属风雅厂 (PMR)。该名堂瞻望将于 2025 年第三季度末启动运营并增多产量。行业方面，供应端病笃握续，外洋矿端产量互有增减，但总体表不雅病笃。国内冶真金不怕火端受冷料阻扰、加工费低及测验影响，11月产量低于预期。有中国真金不怕火厂与外洋矿山达成的来岁精矿长单TC仅为10好意思元，清楚精矿竞争将愈加热烈。因现货供应偏紧，库存连接下降。需求端国内11月依然参加浮滥淡季，内贸商场骨子浮滥偏弱，营业商和铜厂称来岁长单需求不睬想，卑劣因本年长单亏空扩大，对长单摄取度不高。不外结尾需求连接保握韧性，新动力车、电线电缆、光伏等行业稳步增长。周三国度暗示来岁将实践愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，刺激铜价反弹。操作上疏远期货适当短多，期权可少许买入看涨期权，沪铜2502参考撑握位上移至73500元/吨。（黄忠夏，从业阅历号：F0285615,交游商榷号：Z0010771）

【铝】阶段低位悠扬

周三晚沪铝2502高潮0.20%报20425元/吨。昨夜伦铝微跌。现货方面，周三无锡A00铝锭现货报价20370，高潮30。音讯方面，广西生态环境厅受理广西防城港口岸生态铝产业链名堂年产240万吨氧化铝及配套工程配置名堂（非辐照类）环境影响评价文献许可央求材料，经审查，拟作出同意审批意见。行业方面，几内亚铝土矿周度出港量出现好转，雨季影响消退，后续雨季回反普通范围，但价钱上仍稳中有升；国内铝土矿供给上短期保管偏紧，但边缘好转预期，连接暖和几内亚出港量变化。国内电解铝产能握稳运举止主，近期广西地区冶真金不怕火厂减产狡计，贵州地区对老旧槽进行减产，以及新疆地区冬季老例测验，但合座影响产能较小。国内沪铝高老本低库存口头未变，行业冶真金不怕火利润亏空鸿沟扩大，减产预期增强。卑劣加工业周度开工率环比微幅下滑，宇宙天气渐渐转冷，参加需求淡季，再加上取消铝材出口退税政策在12月份将考究实行，卑劣不雅望作风较浓。周三国度暗示来岁将实践愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提振商场反弹，不外反弹力度一般。操作上疏远期货多单暂时握有，沪铝2502参考撑握位20000元/吨。（黄忠夏，从业阅历号：F0285615,交游商榷号：Z0010771）

【锡】政策加码，悠扬反弹 

周三晚沪锡Sn2502小幅悠扬走高；基本面，供应端，11月精锡产量环比小幅增多，入口增多；10月份合座需求边缘好转，瞻望11月份略差；库存方面，上周社会库存周度环比镌汰，合座库存利于期价。音讯上：中共中央政事局召开会议强调，实践愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策器具箱，加强超老例逆周期调度，打好政策“组合拳”，提高宏不雅调控的前瞻性、针对性、灵验性。要猖獗提振浮滥、提高投资效益，全目的扩大国内需求。本领上：宽幅悠扬，操作上，好意思联储降息、国内降息降准、货币、财政等政策王人发力，信心收复，但需恭候骨子需求落地；有音讯称缅甸进行许可证期限缴费，商场或对当地复产形成预期。合座疏远沪锡合约区间交游，撑握位参考235000元/吨，压力位258000元/吨；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期重点暖和宏不雅设施落地，缅矿能否复产音讯，印尼出口速率，浮滥数据考证引导。（姜世东，从业阅历号:F03126164，交游商榷号：Z0020059） 

【铁合金】小幅悠扬攀升，恭候政策需求落地

周三硅铁SF2502小幅悠扬攀升，收于6356元/吨，Mysteel内蒙古现货均价报6050元/吨，较上个交游日握平；基本面，硅铁周度开工率环比稳中有降；钢水需求量环比减少；库存方面，上周硅铁社会库存增多，12月06日钢材社会库存环比小幅减少；音讯上：金盛兰集团新一轮硅铁招标价钱公布，其中75B硅铁含税进厂现金送湖北6450元/吨。依然参加12月冬储阶段，暖和象征性钢铁企业新一轮硅铁招标情况。永久暖和政策落地带来的需求变化，瞻望铁合金合座宽幅悠扬运行；操作上，SF2502短线区间交游，撑握位6100元/吨，压力位6600元/吨；SM2505区间交游，撑握位参考6100元/吨，压力位6600元/吨；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期暖和政策的落地、分娩利润、开工率的变化。（姜世东，从业阅历号:F03126164，交游商榷号：Z0020059）

【镍】老本撑握下移，沪镍偏弱悠扬

周三晚沪镍2502合约涨0.54%，报126380元/吨，外盘LME期镍涨0.83%，报15845好意思元/吨。现货金川升水报3500-3700元/吨，均价3600元/吨，均价较上一交游日上调500元/吨。行业方面，国内镍铁价钱连接回调，铁厂重回老本亏空景况，对镍矿采购保管压价心态，原料价钱有下移风险；风雅镍方面，风雅镍产量握续攀升，人人风雅镍显性库存累库，供应仍然宽松。需求端来看，国内不锈钢产量仍保管高位，库存保管去化；新动力产业链方面，自然新动力鸿沟进展亮眼，但需求要点向磷酸铁锂歪斜，三元电板装机占比下降，对硫酸镍需求有限。合座来看，纯镍供需仍保管多余口头，仍处于多余产能出清阶段，近期原料价钱有下移趋势，老本撑握缩小。操作上疏远沪镍2502合约逢高沽空，参考压力位130000元/吨。（黄忠夏，从业阅历号：F0285615，交游商榷号：Z0010771）

【铁矿石】宏不雅环境偏暖，铁矿偏强悠扬

周三晚铁矿2505合约涨0.25%，报804.5元/吨。产业方面，近期人人铁矿发运环比彰着下降，本轮人人铁矿发运总量环比减少416.6万吨至2662.5万吨，同期，中国47港到港总量环比增多164.4万吨至2632.9万吨，上周疏港下降，口岸库存止降转增。需求端，钢厂盈利率连接回落，环比下降2.17%至49.78%，高炉开工率连接下降，日均铁水产量环比下降1.26万吨至232.61万吨，铁水产量连结下降。详尽来看，钢厂利润欠安，开工率下滑，年末各地钢厂不绝有高炉进行冬休，铁水产量瞻望仍有下行空间，相对利好来自供应端，人人发运量处于季节性低位，且政事局会议开释利好，来岁将实践适度宽松的货币政策和愈加积极的财政政策，并强调稳住楼市股市，极大提振商场脸色，暖和接下来经济职责会议内容。操作上疏远铁矿2505合约多单连接握有，参考撑握位720元/吨。（黄忠夏，从业阅历号：F0285615，交游商榷号：Z0010771）

【螺纹钢】钢价延续悠扬运行

周三晚05合约窄幅悠扬，收盘3414涨0.18%。12月11日宇宙25个主要城市HRB400E螺纹钢报价涨跌互现，上海3470稳，广州3670跌30，天津3370涨20；Mysteel调研宇宙237家营业商建材日成交量为10.62万吨，环比上一交游日减11.6%。昨日现货报价各地报价涨跌不一，高价资源成交放缓，卑劣采购严慎心态下拉涨空间有限，短期宏不雅预期对钢价带来撑握，但大幅上行驱动不足。现在钢厂利润握续收窄以及部分进行老例测验，钢材供应呈小幅下降趋势，需求受年末部分名堂赶工撑握，库存握续处于同期低位，短期钢材供需双弱，基本面矛盾不大，然则后续淡季供大于求的压力渐渐上升，另外跟着冬储渐渐伸开，商场遍及不大看好，因此钢价承压偏弱运行。操作上，短线交游，RB2505暖和3250隔邻撑握。（孙伟涛，从业阅历号F0276620，交游商榷号Z0014688）

【玻璃】盘面移仓换月窄幅波动

周三晚01合约窄幅悠扬，收盘1230涨0.08%。11日宇宙均价1357元/吨，环比上一交游日握平。上周暂无产线焚烧或冷修，个别产线进行热修，周度产量环比减少，部分区域企业出货回暖带动库存下降。现在玻璃利润诞生后产线冷修放缓，供应量趋稳，卑劣参加淡季需求难有增量，库存濒临累库压力，短期盘面博弈中卑劣冬储题材以及政策预期带来反弹驱动，跟着供需压力增多，玻璃价钱反弹承压。操作上，FG2505合约暖和1450隔邻压力。（孙伟涛，从业阅历号F0276620，交游商榷号Z0014688）

【PVC】短线企稳   趋势仍偏弱

周三晚盘面小幅悠扬。昨日现货商场价钱小幅企稳，华东报5020。供应端本周宁波韩华狡计测验，天津渤化等开工负荷下降，瞻望产量小幅镌汰。需求端朔方需求下滑彰着，卑劣保管刚需采购。印度方面BIS听证会展期，出口商场不雅望。库存小幅镌汰但完全量仍处在高位。电石价钱小幅镌汰，外采电石乙烯法亏空均扩大，但氯碱详尽利润仍有保证，暂难对上游开工率形成彰着负反馈。总体看现在供增需减近况，政事局会议定调仍偏利多，暖和后期经济职责会议。操作方面保护性看涨期权可暂握有。场外激进型投资者少许作念多V2505，区间参考5200-5600，可同期买入浅虚值看跌期权保护。（黄桂仁，从业阅历号：F3032275，交游商榷号：Z0014527）

【PTA】供需弱驱动  暖和老本及外围扰动

周三晚盘面小幅悠扬。昨日现货价钱小幅上调，华东报4706。供应端本周产量瞻望小幅镌汰。需求方面聚酯产量稳中小增，江浙地区织造开工率连接走低。跟着工场冬季订单收尾，新单落实情况偏弱，制品库存出现积累。PTA行业库存延续累库。原油受地缘影响短线再度反弹。总体看PTA自己供需转弱，本领面区间偏弱运行。不外政事局会议定调偏多，超跌商品遍及反弹。疏远眺涨期权可暂握有，2505合约区间参考4700-5000。（黄桂仁，从业阅历号：F3032275，交游商榷号：Z0014527）

【甲醇】口岸库存有时大降，甲醇偏强运行

周三晚，小幅高开后悠扬，1月合约收2594，太仓现货基差为-5元/吨。数据方面：规则2024年12月11日，中国甲醇口岸库存总量在108.50万吨，较上一期数据减少13.63万吨，其中，华东地区去库，库存减少10.85万吨；华南地区去库，库存减少2.78万吨；中国甲醇样本分娩企业库存37.64万吨，较上期增多0.10万吨，涨幅0.26%；样本企业订单待发29.43万吨，较上期减少0.15万吨，跌幅0.50%。不雅点:国内自然气制甲醇装配季节性泊车，国内甲醇开工率或季节性下降，国际甲醇开工率降至低位，甲醇入口量偏低，甲醇供应收紧，上周MTO开工率下降后，需求或依然触底，口岸库存存着落预期，甲醇供需面偏好，走势或偏强，暖和煤价的着落风险。单边及期权：区间内偏多操作，撑握位2500，压力位2600，期权方面，卖出跨式期权。（萧勇辉，从业阅历号：F03091536,交游商榷号：Z0019917）

【聚烯烃】塑料社会库存再度下降，价钱要点上移

周三晚，小幅高潮，塑料收8342，PP收7453,L-P价差为889。不雅点:前期聚烯烃测验损失量较高，产量与开工率偏低，分娩企业库存不高，供应压力低于预期，另外，现时塑料社会库存较低，现货偏紧，基差较高，访佛经济刺激政策增多，塑料价钱偏强，然则四季度新产能投放预期较强，开工率与产量呈增多趋势，供应压力增多，卑劣开工率低开同期水平，且旺季事后，需求走弱，塑料与PP价钱仍承压，瞻望聚烯烃悠扬为主。单边及期权：区间操作，期权方面，卖出跨式期权。（萧勇辉，从业阅历号：F03091536,交游商榷号：Z0019917）

【橡胶】走势悠扬偏强

周三晚橡胶小幅悠扬，ru2505收18790元/吨，1-5价差-300隔邻。山东老全乳现货17500，上期所仓单9.2万吨隔邻。中汽协公布的11月汽车销量刚劲，适当预期，助力胶价反弹。现在原料价钱保握在较高位置区间，本年天气不利割胶。需求有望边缘改善，924过火后一揽子政策刚劲利好宏不雅经济，全年经济指标仍要发奋完成；行业方面现在全钢胎开工率环仍处于连年最低位隔邻，轮胎厂库存反弹，半钢胎开工率保握在最高位隔邻，库存稳中有涨。11月我国重卡行业合座销量环比增长；1到11月，重卡行业合座销量约82万辆，同比降幅约为5%，边缘收窄。政事局条目稳住股市和楼市，但房地产方面条目严控增量，预见什物职责量受限。人人经济在好意思元高利率下仍将握续承压。总体而言，供应端扰动握续，需求端边缘有望改善。操作上，走势朝上，钟情下方60日线撑握。（黎照锋，从业阅历号：F0210135,交游商榷号：Z0000088）

【液化气】钟情低位能否撑握

PG2501周三晚受60日线压制，收4361/吨。01-02价差100驾驭。现货握稳局部上行，华南广石化出厂5048（+0），山东最低5000，华东最低4780。受供过于求压力，OPEC+狡计推迟至来岁4月启动增产，油价承压但低位有撑握；特朗普支握石油产业或令永久供应增多。LPG产业方面，国产商品量边缘反弹，并处于多年同期高位。北好意思C3产量较高，中东产量结识。竞品LNG价钱回落低于LPG。海运脚低位悠扬。口岸库容率近期悠扬走低，口岸库存量相同下降。卑劣毁灭需求处于旺季初期，餐饮收入保握增长但增速略有下降，汽油添加需求季节性回落。化工方面，PDH亏空边缘好转，开工率近期大幅走低；烷基化毛利仍处于大幅亏空景况，开工率低位悠扬；MTBE毛利保握亏空景况，开工率低位。“气/油”比价低位。操作上，激进者少许看涨期权握有。（黎照锋，从业阅历号：F0210135,交游商榷号：Z0000088）

【碳酸锂】基本面撑握转弱

周三LC2502收盘价77050元/吨，跌0.77%。据钢联，电碳价76450元/吨。碳酸锂供需双增，锂盐厂积极分娩，但卑劣散单采购量较少，多刚需补货，高卑劣新长单扣头仍在商谈，散单采购比例或将增大。碳酸锂近期商场利好音讯较少，商场总库存再度积累，期酒店单飞快回涨，商场新货仍然较多。瞻望碳酸锂商场短期内价钱或将在区间内劣势悠扬。后市需密切暖和结尾及卑劣需求的变化趋势。操作上，疏远期货：lc2502逢高沽空，止损位参考前高；期权：逢低波动率买入虚值看涨期权。（陈小国，从业阅历号:F03100622，交游商榷号：Z0021111）

【工业硅】去库情况欠安

周三si2502收盘价11815元/吨，涨0.01%。据百川，新规基准品现货报价11415元/吨。供应端，近期开工炉数合座下降，川、滇、黔多以电价分娩老本高潮原因减产停炉，新疆鄯善减产数目较大。需求端，有机硅商场价钱结识，商方位座开工略有回暖，多晶硅合座开工则降至36%，11月多晶硅产量握续下滑，后续或将连接下降至9万吨露面。库存端，近期厂家库存握续增多，交割库库存出现大面积诊治，部分老酒店单转为隐性库存。西北地区库存连接小幅增多。操作上，期货：si2502逢高沽空，止损参考前高；期权：逢低波动率买入虚值看涨期权。（陈小国，从业阅历号:F03100622，交游商榷号：Z0021111）

【锌】宏不雅提振较强

周三晚ZN2502收盘价25675元/吨，跌0.25%。Wind现货报价26560元/吨。本次政事局会议开释明确的政策加码信号，“加强超老例逆周期调度”的表述较为冷落，货币政策定调从持重到适度宽松，财政政策强调“愈加积极”，合座会议政策表述超出商场预期。短期内现货流畅偏紧的问题依然存在，访佛国内务策预期利好开释，瞻望锌价近期偏强悠扬为主。操作上，疏远期货：zn2502逢低作念多，止损位参考20日均线；期权：逢低波动率买入看跌期权。（陈小国，从业阅历号:F03100622，交游商榷号：Z0021111）

农居品

【白糖】宏不雅提振走势较强

周三晚郑糖2505收盘高潮0.68%报6064元/吨。昨夜原糖高潮1.33%。现货方面，周三南宁新糖中间商站台基准价6130元/吨，报价下调30元;南宁仓库报价6100元/吨，报价上调30元，成交一般。音讯方面，把柄印度尼西亚食物事务部长Zulkifli Hasan的宣布，该国将从来岁启动进军入口用于浮滥的糖。这项禁令将很是针对用于个东说念主浮滥的糖。行业方面，巴西榨季依然参加尾声，近期将公布11月下半月产量数据。按照现在进程，瞻望本榨季巴西终产或者率落在3950-4000万吨范围内。同比客岁4246万吨有较大幅度下降，该变量利好依然在9月份原糖盘面反应。中央政事局会议开释来岁货币政策“适度宽松”基调，上一次相同表述是在09-10年好意思国次贷危境之后的4万亿，商场脸色乐不雅。由于走势较强，疏远空单逢低离场，短期郑糖2505参考运行区间5900-6100元/吨。（黄忠夏，从业阅历号：F0285615,交游商榷号：Z0010771）

【油脂】棕榈油短期或宽幅悠扬

周三晚国内油脂悠扬偏强。豆油2505收涨0.88%，报8032元/吨；棕榈油2505收涨0.06%，报9288元/吨；菜油2505收涨0.87%，报9076元/吨。现货方面，昨日广东营业商毛豆油现货基差报价+330。外盘方面，昨晚CBOT豆油窄幅悠扬，马来西亚棕榈油窄幅悠扬。马来西亚棕榈油局（MPOB）11月棕榈油供需数据清楚，11月马棕减产9.80%至162.13万吨，低于商场预估；出口环比减14.74%至148.72万吨，相同大大低于商场预期；入口环比增35.08%至2.21万吨，适当商场低位预期；浮滥环比增4.68%至20.52万吨，仍保管低位浮滥景况，基本适当商场预期；减产期访佛出口需求劣势的详尽影响下，11月期末库存减2.60%至183.62万吨，高于商场预期，合座影响偏中性。瞻望油脂短期或宽幅悠扬。疏远棕榈油05撑握位参考9000隔邻。（邓丹，从业阅历号: F0300922，交游资询号：Z0011401）

【饲料】豆粕短期或悠扬偏弱

周三晚国内饲料悠扬偏弱。豆粕2505收跌0.6%，报2646元/吨；菜粕2505收跌0.22%，报2274元/吨。外盘方面，昨晚CBOT好意思豆窄幅悠扬。现货方面，昨日广东营业商豆粕现货基差报价+20。天气预告清楚，改日两周巴西中西部和南部帕拉纳州，以至包括巴拉圭的雨势握续精致，成心于后期这些区域的大豆滋长。马托格罗索州和巴拉圭将在圣诞节前后启动有稀罕的大豆收割。阿根廷中枢产区和南里奥格兰德州改日泰半个月总体雨势是一般的，仅仅局部改日一周瞻望会有些精致降雨。12月USDA陈述将阿根廷大豆产量预估从5100万吨上调到5200万吨，巴西大豆产量预估保管不变，陈述影响中性。操作上疏远豆粕2505压力位参考2800隔邻。（邓丹，从业阅历号: F0300922，交游资询号：Z0011401）

【生猪】需求或不足预期 盘面延续劣势下探

周三生猪主力换月至03合约，盘面延续劣势下探。现货方面，随前期猪价连结下滑，商场挣扎脸色增多，猪价小幅反弹，宇宙外三元生猪出栏均价为15.70元/公斤，廉价区报15.10元/公斤。官方能繁母猪基础产能小幅增多，中期供应满盈。跟着气温下降，繁衍风险递加，朔方稀罕猪病发生，近日集团场出栏量有一定增多，访佛前期二育及散户出栏积极性增多，繁衍端加速出栏节拍。现在南边腌腊需求拉动一般，阶段性供应增量仍大于需求增量，猪价合座偏弱诊治。商场对远月价钱预期偏空，期货盘面或延续区间偏弱悠扬，疏远03合约偏空操手脚主，压力位参考13600，期权方面，可轻仓卖出LH2503-C-13600合约。（蒋琴，从业阅历号:F3027808，交游商榷号：Z0014038）     

【鸡蛋】商场不雅望氛围浓厚

周三鸡蛋主力合约区间窄幅悠扬，附近换月，商场波动加重。现货方面，现在鸡蛋主产区均价4.49元/斤，廉价区报4.39元/斤。前期老鸡汇注淘汰，局部供应面压力减轻，商场盼涨脸色渐浓，繁衍端抗价惜售，现货蛋价下方存强撑握。年内繁衍单元利润较好，把柄前期鸡苗补栏数据推算，新开产蛋鸡仍在增多，后续供应端趋向宽松，蛋价中线承压。跟着蛋价握续攀缘后，高价区结尾走货放缓，短期蛋价续涨空间亦有限。主力2501合约附近到期，现在贴水依旧较大，短期或延续反弹诞生基差。05合约不笃定性较大，疏远暂时不雅望，撑握位参考3300，压力位参考3600。（蒋琴，从业阅历号:F3027808，交游商榷号：Z0014038）

审核东说念主：黄秀仕，交游商榷号：Z0018307

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