诺和诺德(NVO.US)、礼来(LLY.US)这两家在减肥药范围得到稠密告成的制药巨头可能将在2025年掀翻一轮大范围的并购怒潮。凭据LSEG的数据，由于减肥药的稠密告成，这两家制药巨头到2028年的现款储备将达到800亿好意思元支配。而对这两家公司来说，挑战将是怎么让这笔钱进展作用，同期幸免支付过高的用度。
诺和诺德与礼来当今在减肥药范围险些莫得竞争敌手。这两家制药巨头似乎有望保握快速增长。LSEG的展望显现，将来五年，诺和诺德的营收年均增速将为16%，而礼来的这一增速将为20%。
不断加多的现款流将给这两家制药巨头带来稠密的交往压力。他们还需要新家具，以应付减肥药家具销售下滑时导致的资金穷乏——诺和诺德对Ozempic关键身分的好意思国专利将于2031年到期，而包括瑞士制药巨头罗氏和英国制药商阿斯利康(AZN.US)在内的好多公司齐准备在减肥药市集分得一杯羹。
这些压力响应在股价上。2024岁首，诺和诺德与礼来的预期市盈率分裂为33倍和52倍。到11月底，这两家公司的预期市盈率分裂降至26倍和32倍。
礼来在交往方面仍是走到了前边。本年7月，该公司斥资32亿好意思元收购了特意调治炎症性肠病的生物时刻公司Morphic。这应该会给诺和诺德带来压力，迫使其加大投资力度，尤其是探讨到该公司的大部分收入来自糖尿病和臃肿症调治药物，而这两个范围齐存在竞争风险。
诺和诺德的一种采用是通过购买有出息的新药来补充致使取代GLP-1家具，从而在减肥药市集上加倍下注。其中一个看法可能是Zealand Pharma，该公司正在诞生一种很有出息的减肥药，其反作用似乎比Ozempic或Wegovy要少。
诺和诺德的另一个采用是积极拓展其中枢业务，即扩张臃肿症和糖尿病调治药物除外的业务。理念念情况下，该公司会但愿有一个快速增长的行业，既能提振销售、又不会稀释增长，比如自己免疫性疾病。潜在看法之一是比利时上市公司Argenx(ARGX.US)。
不外，即使是在熟谙的减肥药范围加倍下注也意味着冒险。罗氏便是一个例子。该公司在2023年12月斥资30亿好意思元收购了好意思国私营临床阶段生物时刻公司Carmot Therapeutics，并示意该公司不错很快推出出七种新的减肥药。算计词，临床查验的数据显现，一种更有但愿的药物会产生恶心和吐逆等反作用，这可能会使它不如现存家具那么有迷惑力。此外，参预新范围可能会很不菲。举例，在11月底时，Argenx的估值是诺和诺德预期市盈率的两倍多。
诺和诺德与礼来齐处于一样的逆境，这一事实带来了新的风险——这两家制药巨头可能会发现，在职何并购情况下，它们齐可能互相竞购，从而加多了赢家出价过高的可能性。但至少，慎重并购作为的银行不太可能“挨饿”。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
背负裁剪：郭明煜 云开体育